ECONOMIA
21 de julio de 2025
El mercado de criptomonedas alcanzó una marca récord y se acerca al de la empresa más valiosa del mundo
La capitalización global de casi 17.700 criptoactivos llegó a 4 billones de dólares. A cuánto podría llegar Bitcoin, el ímpetu de Ether, la “ley GENIUS” y la ácida crítica de un halcón monetarista de EEUU a los agentes cripto: “tienden a presentar características psicopáticas”
El mercado global de criptomonedas alcanzó por primera vez un valor total de USD 4 billones, una cifra que equivale a seis veces el Producto Bruto Interno argentino. Este nivel de capitalización coloca al ecosistema cripto a una distancia mínima de Nvidia, la empresa más valiosa del mundo, que cerró la semana con una valuación de USD 4,02 billones, y por encima de Microsoft, que registra USD 3,79 billones.
El viernes, la capitalización total del mercado cripto se situó en USD 3,92 billones, tras una baja del 1,8% en el precio de BTC. Pese al retroceso, el bitcóin había superado los USD 120.000 a comienzos de la semana, estableciendo un nuevo máximo. La firma de análisis Bernstein proyectó que BTC podría alcanzar los USD 200.000 hacia finales de 2025.
Las stablecoins —activos diseñados para mantener paridad con el dólar— ganaron relevancia como instrumentos para transferencias rápidas y seguras dentro del mercado cripto. Su uso se expandió en los últimos años y son vistas por varios analistas como una posible revolución en el sistema de pagos. En paralelo, un número creciente de empresas que cotizan en bolsa comenzó a incluir bitcoin en sus balances como reserva de valor. Esta adopción corporativa contribuyó a la percepción de legitimidad y estabilidad del sector.Este viernes Reuters informó que el Congreso estadounidense aprobó un conjunto de leyes consideradas determinantes para el sector. Entre ellas, la Genius Act estableció un marco legal para los activos digitales.
Chris Perkins, presidente de CoinFund, señaló: “El Genius Act pasará a la historia como una ley que sirvió como paso fundamental para la integración de las criptomonedas como clase de activo”.
El paquete legal incluye tres iniciativas aprobadas por la Cámara de Representantes: una que regula las stablecoins, otra que establece un marco general para las criptomonedas y una tercera que prohíbe al Banco Central estadounidense emitir una moneda digital. Las propuestas pasarán al Senado, mientras que el proyecto sobre stablecoins espera la firma del presidente Donald Trump. Estas normas buscan ofrecer mayor claridad a un segmento que creció rápidamente y cuya estabilidad resultó clave para operadores y plataformas.
Ether, el token asociado a la red Ethereum, subió 4,5% el viernes y duplicó su valor en los últimos tres meses. Este desempeño impulsó las acciones de empresas vinculadas al ecosistema: Coinbase subió 1% y Robinhood, 3%. Las firmas orientadas a ETH mostraron alzas generalizadas.
El análisis de CryptoQuant subrayó que el reciente impulso de Ethereum provino en gran medida del mercado de futuros. El Ethereum Futures Volume Bubble Map mostró zonas de actividad intensa marcadas por círculos amarillos, lo que indica un aumento de posiciones apalancadas como motor principal del alza. En contraste, el mercado spot —las operaciones con entrega inmediata— permanecía estable.
Avocado también advirtió que el Open Interest (OI) —el total de contratos abiertos— alcanzó niveles récord, lo que refuerza la idea de una dinámica especulativa. Según su análisis, el interrogante pasa por saber si la demanda genuina en el mercado spot logrará acompañar el ritmo impuesto por los derivados.
Una visión diferente ofreció Crypto Dan, otro analista de CryptoQuant, quien identificó un incremento en la participación institucional. Según su estudio, Ethereum se negocia con un premium en Coinbase —plataforma utilizada por grandes inversores estadounidenses—, lo que sugiere un interés de compra sostenido por parte de los llamados “whales”, la palabra con la que se suele llamar a las instituciones que poseen cantidades tan grandes de un activo que su actividad comercial puede influir significativamente en los precios del mercado.Steve Hanke, economista estadounidense y referente de la ortodoxia liberal, renovó sus cuestionamientos al mercado cripto. En una entrevista radial ofrecida este fin de semana, el académico —recientemente nombrado Senior Academics del Mises Institute, institución ligada a la Escuela Austríaca de economía— calificó a Bitcoin como “un activo altamente especulativo, sin valor fundamental”.
Hanke sostuvo que El Salvador, país que adoptó Bitcoin como moneda de curso legal en 2021, “fue la primera capital mundial de las criptomonedas” pero que ese experimento “fue un fracaso”. En su evaluación, el caso salvadoreño ilustra los límites del modelo cripto cuando se lo traslada al plano macroeconómico. La falta de resultados en términos de inversión extranjera, inclusión financiera o estabilidad monetaria refuerza, según el economista, la idea de que las criptomonedas no funcionan como sustitutos del dinero soberano.
Otro de los ejes abordados fue el creciente peso político del sector. “El lobby de las criptomonedas inyectó una fortuna en la campaña del presidente Trump y en el Capitolio”, afirmó. Hanke advirtió que ese poder de lobby condiciona decisiones clave: “El lobby de las criptomonedas es el dueño de esta gente”, dijo, en alusión a legisladores y dirigentes alineados con propuestas desregulatorias.
Pese a su postura crítica, el economista no abogó por un incremento de las restricciones. “No deberían existir nuevas regulaciones ni restricciones para las criptomonedas”, señaló. En cambio, propuso equiparar su tratamiento al de los bancos. “¿Por qué tanto trato especial para las criptomonedas? Porque ellas las pagaron”, sostuvo, en referencia a las contribuciones de campaña y la influencia sectorial sobre los marcos normativos.
Finalmente, el economista citó un estudio realizado por la Universidad de Toronto, que vincula el comportamiento especulativo con Bitcoin con características psicológicas particulares. “Quienes especulan con Bitcoin poseen menor capacidad analítica”, afirmó Hanke. Y agregó: “Estos especuladores tienden a presentar características psicopáticas”. Las declaraciones se inscriben en un debate creciente sobre el perfil de los actores que impulsan el mercado cripto y los fundamentos detrás de su valorización.
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Libra
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